Nvidia 与六家金融机构宣布成立融资平台，计划为 AI 数据中心筹集超过 5000 亿美元的外部资本。这项计划最先由 《福布斯》报道。计划将检验一个关键问题：当 AI 硬件在债务偿还前就迅速贬值、尤其是新一代芯片不断上市时，这类设备是否还能像耐用基础设施一样获得融资。
目前公布的只是谅解备忘录，并非已经签署的合同。每个项目都需要达成最终协议；具体时间表和资本分配方案尚未披露。5000 亿美元是未来一段时间内计划筹集的资本总额，并不代表 Nvidia 的营收、某一只基金的规模，或某个客户的融资额。
Nvidia 表示，投资者将独立评估每笔交易，重点考察客户需求、硬件利用率、现金创造能力以及二手市场价值。潜在借款方可能包括 AI 实验室、企业以及出租算力的云计算公司。
抵押品价值之问
剩余价值指客户退出后设备仍能卖出的价格；融资能否成立，也取决于客户自身的现金流。Huang 表示，Nvidia 可能会根据具体项目，为最多 25% 的剩余价值提供支持，但尚未说明具体条款，也没有透露由谁承担第一损失；这并不构成担保。
租赁收入并不能证明设备的转售价值。Huang 举例称，H100 的一年期租赁价格从 2025 年 10 月每小时约 1.70 美元，升至 2026 年 3 月的 2.35 美元。与此同时，Silicon Data 的追踪数据显示，2024 年下半年，从大型云服务商租用一块 H100 的价格中位数约为每小时 9.34 美元；一年后则降至约 6.26 美元。
Amazon 以 AI 和机器学习技术发展更快为由，将部分服务器和网络设备的预计使用年限从六年缩短至五年，该变更自 2025 年 1 月 1 日起生效。公司表示，这一调整使 2025 年折旧费用增加约 14 亿美元，并令净利润减少约 10 亿美元，影响主要来自 AWS；Amazon 并未对 Nvidia 芯片计提减值，其监管文件也没有点名这些芯片。
投资者 Michael Burry 在 2025 年 11 月估算，大型云服务商在 2026 至 2028 年间可能少计了约 1760 亿美元的 AI 相关折旧。不过，这只是估算，并非已经确认的损失。Nvidia 表示，2020 年推出的 A100 芯片至今仍能获得多年期承诺，使用寿命有望延长至接近十年。由于首个项目尚未公布，最终签署的合同将成为检验这种融资模式的关键。